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Gestion pilotée Patrimea Premium : Point sur l'année 2014

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Patrimea vous présente l'actualité et les performances de la gestion pilotée disponible au sein du contrat d'assurance vie Patrimea Premium.

Dans un contexte géo-politique chahuté, les marchés financiers ont fini en ordre dispersé en 2014.

A ce titre, Patrimea a réalisé des arbitrages sur son portefeuille "Patrmoine" pour s'adapter aux récentes évolutions macro-économiques.

Depuis le 1er janvier 2015, la performance de la gestion est de +5,26%.

Point au 31 décembre 2014

Revue de marché

2014 fut une année compliquée sur les marchés financiers. Le CAC 40 finit en légère baisse de 0,54%, l'EuroStoxx 50 en hausse de +1,2% et le Dow Jones en hausse de +8%.

Les éléments clés à retenir en 2014 du côté de la macro-économie :

  • Déception sur la croissance mondiale et révision en baisse sur toutes les zones y compris aux USA (mais dans une moindre mesure)
  • Montée des risques politiques : Grèce, Russie / Ukraine et Moyen Orient
  • La toute-puissance des banques centrales, BoJ en tête
  • Stabilité des salaires aux USA
  • Le PIB (en PPA, pas en valeur) de la Chine dépasse celui des USA
  • Absence de réformes profondes en France
  • Recul de 46% (en USD) des prix du pétrole et de toutes les matières premières en général
  • Décélération de l’inflation et révisions en baisse des prévisions de bénéfices 2014 et 2015 sur toutes les zones, sauf au Japon

Et du côté des marchés financiers :

  • Le taux 10 ans allemand sous les 0,6%
  • Hausse du dollar contre 55 devises parmi les 60 négociables, de +2% (vs Roupie Indienne) à +47% (vs Rouble); +3-5% vs grandes devises asiatiques,+8-9% vs CAD, AUD, Livre Turque et CHF, +12% vs EUR, JPY, BRL et MXP, +18% vs NOK et SEK
  • Surperformance, en devise locale, des actions US contre toutes les zones (Europe, Japon, Emergents et Asie h. Japon), sauf la Chine

 

Performances

À partir de ces données macro-économiques, la performance de la gestion pilotée sous le profil "Patrimonial Flexible" s'établit à +3,02% pour l'année 2014 (taux net de frais de gestion).
 

Perspectives

L'économie mondiale en 3 constats :

  • Dynamique conjoncturelle : les USA confirment, l’Europe est en cours d’un faible redressement, poursuite du ralentissement sur les émergents
  • Inflation : en recul partout, y compris aux USA (par la baisse des prix de l’énergie)
  • Poursuite du leadership américain, confirmation de la montée en puissance de la Chine entrepreneuriale et domestique


Sur les prévisions de taux courts US, la Fed devrait amorcer en juin la hausse des taux, malgré le recul de l’inflation, perçu comme temporaire. Nous anticipons une stabilité des rendements sur de bas niveaux et sur la plupart des marchés obligataires.

De plus, les actions américaines ne semblent pas au bout de leur surperformance d'où un maintien de cette classe d'actifs dans nos allocations.Pour résumé nos choix d'orientation « the trends are your friends » :

  • Réduire les fonds obligataires et diversifiés en Zone Euro et entrer sur le High Yield US couvert du risque de change EUR/USD
  • Renforcer le fonds en euros, les fonds diversifiés internationaux prudents, les obligations internationales avec gestion raisonnée du change
  • Actions : privilégier les actions américaines, asiatiques et européennes défensives- Réduire le risque USD après la forte progression de la monnaie (vs EUR)

 

Arbitrages

L'objectif est d'adapter l'exposition de la gestion pilotée aux perspectives énoncées ci-dessus. Par conséquent, des arbitrages ont été effectués au profit de fonds actions.

Sur un plan géographique, ces arbitrages sur les fonds actions reviennent sur les marchés européens au profit des marchés US et des émergents. Le but est d'aller capter la reprise des marchés européens tout en restant exposé aux marchés US et émergents.

Nous prenons une exposition sur le fonds DNCA Value Europe et Fidelity Germany.

Nous réduisons les positions sur le fonds Fidelity American Growth. La part actions sur le portefeuille est de 48%.

 

Pour en savoir plus sur la gestion pilotée proposée par Patrimea dans le cadre du contrat d'assurance vie Patrimea Premium, nous vous conseillons de consulter la rubrique gestion pilotée.

Dans cette rubrique, vous prendrez connaissance de la gestion pilotée dite "indépendante", des performances depuis plusieurs années et de la tarification associée au service.

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