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Comment le prix de la part est-il déterminé ?
Le prix de la part d’un GFV dépend de 3 éléments, eux-mêmes répondant à certains critères :
- La surface totale des parcelles que le GFV compte acquérir
- Le prix des parcelles en question
- Le nombre de parts émises dans le cadre de la commercialisation du GFV
Sur le papier, il est tout à fait possible de façonner deux GFV très similaires (en surface, domaine exploitant, caractéristiques des dotations, etc.), avec un prix de part pour autant du simple au double. Prenons l’exemple d’un GFV constitué pour acquérir 1,2 hectares en AOC Châteauneuf-du-Pape, à 545 0000€ l’hectare (tous frais compris). Le GFV doit donc collecter 654 000€, et pour cela il peut être décidé :
- d’émettre 140 parts à 4 700€
- d’émettre 60 à 10 900€
Le prix de la part pourrait être très différent : pourtant, foncièrement, les deux versions ne sont pas très différentes l’une de l’autre. Tout au plus pourrait-on souligner que la seconde (avec 60 parts émises) se présente comme un GFV « plus intime », avec un nombre d’associés limité.
Il ne faut donc pas faire l’erreur de partir du principe que, parce qu’un GFV s’offre à un prix de part plus élevé qu’un autre, il est nécessairement plus qualitatif ou réputé que ce dernier. Ceci étant dit, il est certain que dans certaines régions, où le prix de l’hectare est particulièrement élevé, il est difficile de trouver des GFV offerts à un prix de part faible, voire même moyen, à moins que ce dernier n’investisse que sur une petite surface, ce qui limite le montant de sa collecte.
Par ailleurs, les GFV ont interdiction, par opération (lancement ou augmentation de capital), de réunir plus de 150 associés. Le nombre de parts à émettre est donc nécessairement capé à un moment donné, si bien qu’on finit par se confronter à des montants plancher.
Enfin, justement pour réduire le nombre d’associés réunis, il est parfois prévu lors de la commercialisation des parts un minimum de parts à acheter pour investir (par exemple : 5.000€ la part, 3 parts minimum).
